Buy Now Pay Later (BNPL) 先買後付FinTech金融科技美股分析--Affirm vs Klarna IPO vs Afterpay
市場價值
Klarna 的市場價值可以根據一些指標得出。
A）現金交易報告 2，1 年無婦女的投資者簡報，Klarna 7 美元。
其中，電商交易3.4美元。
在 Worldpay 的另一份全球收益報告中，20 年交易易業績為 4.6%，比 2019 年增長 4.6%。
B) 克拉納的市場攤販
將 Klarna 的第三季度的 MV，之後，可以得到 60 億美元，在全球電商交易市場 2 年佔 7 年~1.7%。
根據 Worldpay 的報告，“BNPL 佔全球電子商務交易的 2.1%，或~97 億美元”。
這意味著 Klarity，因此由於 BN PL 的 8 市場份額的增長。
C) Klarna淨值的總數，由其總營業收入佔來表示，計算出GMV的總數為1.87%。
請注意，Klarna 的一個對手確認這個數字是 10% 左右。
D) 市場價值與總淨營業收入
是一個數字，它的數字是這350億美元，總營業額為11億美元，淨收入為11億美元。
將A、B、C和D相乘，得出的市場價值為460億美元。
克拉納在2021年6月的一輪融資中，其估價為456億美元。
我们的会员部分有一个电子表格，可以改变全球电子商务交易的规模和Klarna的市场份额，看看对市场价值的潜在影响。详情请发邮件至 hello@whichequities.com。
Klarna的利率
利用Klarna 21年第三季度业绩报告中的数据，可以计算出一些经营指标。
用利息收入除以对公众的贷款，得出的年化收益率为8.3%。这与Affirm的~17-25%相比。
Klarna的利率似乎很低，正如其美国和英国网站所建议的那样。
根据其2021年中期报告，德国和瑞典分别占总收入的35%和20%。Klarna的其他业务主要是在欧洲国家，如奥地利、比利时、丹麦、芬兰、荷兰、挪威和瑞士。也许这就是费率较低的部分原因。
同时，根据其21年上半年的报告，Klarna正在经历强劲的增长，并在美国占据市场份额。
这是否也会导致利率的上升？
另一个问题是，不同地域的资产是如何通过负债融资的？例如，瑞典的存款能否为美国的贷款提供资金？
根据下面的收入明细。
Klarna（成立于瑞典）主要是一家欧盟企业，尽管其在美国的风险正在上升。Afterpay（总部在墨尔本）有更多的亚太风险，尽管欧盟和美国将变得更加重要（特别是在Square收购之后）。Affirm（总部在硅谷）主要是美国（98.5%）和加拿大（1.5%）。
接下来是资金成本，计算方法是用利息支出除以公众存款和发行的债务证券的总和，得出的年化率是1.7%。
这意味着利率差为6.6%。作为比较，美国银行的净息差约为2.5%。较高的利差是由于Klarna的个人贷款风险为主，这应该是有限的抵押品。而美国银行等传统银行的贷款在商业贷款和抵押贷款等方面有更多的抵押品。
运营指标的比较
利用Klarna、Afterpay和Affirm网站的投资者关系部分的信息披露，我们汇编并比较了它们的一些关键运营指标。
GMV
KlarnaGMV 方面是領導者，但其增長在略低於 Afterpay 和 Affirm。
Klarna的收入與GMV之比。
企業是否會因此而對行業產生一定的影響？
一個市場份額的市場份額超過了 Klar 的這一收入佔 GMV 的比例，意味著 AGM 的營銷佔市場份額的比例應該隨著時間的推移，GMV 的確定而下降。
比較後，肯定從的絕對價值比高52。
棗
就員工人數而言，Afterpay佔Klarna的40%，確認58%。Afterpay的收入按計算是最高的。
準備損失金
Klarnana 的準備金占主導地位的堅定選擇在付費和付費後，但有損失準備金佔貸款的比例則較低。
這意味著在提供這種義務支付後，可能會更好地向K提供電話和電話的備用電話。
如果反對，可能會導致對 K 的收益產生影響。
投資回報率
Afterpay的總收入最高，這意味著它的資產密集度，或者說，它從成本中獲得的收入多於貸款。
克拉納的與利息收益相同，這意味著它以更多的資產價值最大化。
這導致克拉爾的收入與權益和支付後的比例相似。
Klarna 的潛在 IPO，它的股東權益將上升，從而降低了股票收入的比率和資產收入比。